3月6日，蔚来公布了2018年度的企业财报。

作为国内走得最远的新势力，它的财务表现依旧不容乐观。

据蔚来官方资料披露，蔚来ES8在2018年第四季度的产量达到了8069辆，相比第三季度提升了91.8%；而该季度的ES8交付量也到了7980辆，相比第三季度提升了144.2%。

2018年度，ES8的总产量达到12775辆，共交付11348辆。

与何小鹏的“2018年交付1万辆”赌约，李斌赢了。并且，蔚来的这一小步，赢得了中国造车新势力的一大步。“在2018年第四季度，我们交付了7980辆ES8，”李斌表示，“ES8成为当季国内市场，40万元级别豪华车型中销量最高的7座SUV”。

但是步入2019年后，1月/2月的交付量与2018年12月相比大幅下滑，回落到1805和811辆。原因有几点：一是2019年新能源补贴减少消息放出，使得去年年底的交付提速，提前消化了订单；二是元旦和春节假期期间的季节性需求减缓。

由于宏观经济环境对汽车行业的影响，预计ES8的交付量峰值已过，2019年第二季度的ES8交付量大概率继续走低。

虽然蔚来ES8在2018年的交付成绩超出很多人的预期，但是蔚来公司财报情况还不容乐观。

报告显示，蔚来公司2018年的年度总收入为49.512亿人民币，当然，销售是其主要收入来源，贡献了48.525亿人民币的业绩（占总收入的98%），而销售毛利润率为负1.6%。

产能和交付量的扩大，使得蔚来的营收大幅增长，同时也减轻公司的净亏损规模。但即便如此，蔚来在2018年的净亏损还是达到了96.290亿人民币。除股份支付费用，调整后净亏损（非美国通用会计准则）为89.595亿元人民币，同2017年相比增长了81.7%。

和特斯拉面临的问题如出一辙，蔚来离正向盈利还有很长一段路要走。好在，蔚来的资金源目前还不存在大问题。截至2018年12月31日，蔚来的现金及现金等价物，限制性货币资金和短期投资的余额为83.456亿元人民币。

就市场表现来看，2019年后的ES8订单恐怕很难再大幅提升。蔚来自己更清楚，如果想抓住盈利机会，必须把宝押压在新车ES6身上。

作为蔚来的第二款电动车，ES6明显是公司为扩大市场份额的走量产品。与ES8相比，ES6的定位更“实在”，综合续航410~510公里，补贴前起售价为35.8万元，并于今年6月开始正式交付。

在蔚来招股书披露的产品线规划中，ES6有望实现单年6万辆的销量，2020年和2021年的销量预计分别为12万和20万辆，预计占蔚来总销量将近50%。从ES6发布后的媒体与消费者反馈来看，新车确实拥有非常大的市场潜力。

但是，蔚来要面对的问题也不少。

财报透露，受特斯拉上海超级工厂的影响，蔚来已停止在上海独立建厂计划。

“蔚来曾经于2017年与上海市嘉定区政府及相关单位签署建立蔚来新能源电动车先进基地的框架性协议及备忘录。近期，公司已与有关主体达成一致，停止该生产基地的建设计划，”蔚来方面表示，”公司蔚来战略将聚焦于整车制造合作模式，我们相信现有的合肥江淮蔚来基地能够满足未来2至3年的产能需求。”

原因是2018年12月18日发改委发布的《汽车产业投资管理规定》其中一项条款规定：新建独立纯电动汽车企业投资项目所在省份，上两个年度汽车产能利用率均高于同产品类别行业平均水平，现有新建独立同产品类别纯电动汽车企业投资项目均已建成且年产量达到建设规模。

也就是说，如果蔚来坚持将工厂落户上海，必须等特斯拉上海超级工厂建成，且产能达到50万辆后才能动工，至少要2022年了。

自建工厂无望，这是第一个问题。除此之外，李斌口中的“加州温室花朵”，正全面进攻中国市场。自去年以来，特斯拉全系车价都呈现降低趋势，以Model 3为例，其在北美地区降价幅度为4.8%至12.2%，中国地区降价幅度为6.0%至8.8%。

今年初Model 3批量入关

再加上上海超级工厂的落地，特斯拉预计今年年底将实现每周3000辆Model 3的产能，届时价格有望下探至30万元内。窗口期一过，特斯拉全面入华，将对30万及以上市场造成极大冲击。而蔚来ES6将同时面临Model 3和过年比亚迪唐EV600的双重夹击。

2018年熬过去了，未来的日子也不好过阿。

（图/文：皆电 唐科）